衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四(sì)季(jì)度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位(wèigrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译: #ff0000; line-height: 24px;'>grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译)发(fā)送系(xì)统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们(men)通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。另一方(fāng)面是(shì)当前国内(nèi)即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油(yóu)作(zuò)为(wèi)金(jīn)融属(shǔ)性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业危机风险在(zài)未来(lái)一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议(yì)息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市(shì)场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维(wéi)持(chí)加息(xī)政策，因此市(shì)场对(duì)于海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一长假和美(měi)国(guó)夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预计(jì)近期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价带(dài)来极大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应(yīng)面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策(cè)难(nán)以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计(jì)将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需(xū)求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的(de)复杂(zá)局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历(lì)史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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